Inflação projetada para 2025 cai pela 11ª semana seguida, aponta Boletim Focus

Brasília (DF) – O mercado financeiro reduziu, pela 11ª semana consecutiva, as expectativas para a inflação de 2025. Segundo o Boletim Focus, divulgado nesta segunda-feira (11) pelo Banco Central (BC), a projeção para o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) passou de 5,07% para 5,05%. Há quatro semanas, a estimativa era de 5,17%.

Para 2026, a projeção permanece em 4,41% há um mês. Já para 2027, a expectativa é de 4%. Apesar da trajetória de queda, a previsão para o próximo ano segue acima do teto da meta definida pelo Conselho Monetário Nacional (CMN), que é de 3%, com intervalo de tolerância de 1,5 ponto percentual para mais ou para menos — ou seja, limite inferior de 1,5% e superior de 4,5%.

Nos últimos 12 meses, o IPCA acumulado chegou a 5,35%, permanecendo pelo sexto mês consecutivo acima do teto da meta. Pelo regime de metas adotado desde 2024, essa situação obriga o presidente do BC a enviar uma carta aberta ao ministro da Fazenda explicando as razões do descumprimento, as medidas a serem adotadas e o prazo esperado para retorno da inflação aos limites estabelecidos.

Selic mantida

A taxa básica de juros, a Selic, segue em 15% ao ano, nível definido pelo Comitê de Política Monetária (Copom). Segundo o BC, um dos fatores de atenção é a política comercial dos Estados Unidos, o que pode levar à retomada da alta dos juros caso seja necessário.

As projeções do mercado indicam que a Selic continuará em 15% até o fim de 2025, mesma estimativa das últimas sete semanas. Para 2026, a previsão é de 12,50%, e para 2027, de 10,50%.

PIB e dólar

O mercado revisou levemente para baixo as expectativas de crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) em 2025, de 2,23% para 2,21%. Para 2026, a projeção é de alta de 1,87%, e para 2027, de 1,93%.

Em relação ao câmbio, a estimativa para o dólar no fim de 2025 se mantém em R$ 5,60. Para 2026 e 2027, a previsão é de R$ 5,70. Há quatro semanas, a expectativa para 2025 era de R$ 5,65.